投资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水(gāi)基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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