今年A股(gǔ)市场最为火(huǒ)热(rè)的“中特估(gū)”板块又将(jiāng)迎(yíng)来重磅级指数(shù)ETF产品(pǐn)！

　　中国基金(jīn)报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，发行(xíng)日期已经正式定档。

解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音　　5月(yuè)9日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日(rì)至19日(rì)，网上现金认购期(qī)为5月17日19日，产品的(de)首(shǒu)发(fā)募集上(shàng)限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期(qī)，多(duō)位(wèi)业内人士用“乐观(guān)、理性”来形(xíng)容。在他们(men)看来，首(shǒu)先，中证国新央企(qǐ)股东回报ETF契合目(mù)前资本市(shì)场的行(xíng)情主线(xiàn)，预计发行情况较(jiào)为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置(zhì)了发行上限，加上部分(fēn)券(quàn)商(shāng)近(jìn)期对于基金(jīn)的发行导向(xiàng)转为保有量考核(hé)，也不会(huì)过份冲刺首发规模。

　　还有业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，中证国新(xīn)央企主题(tí)系列指(zhǐ)数有(yǒu)助于(yú)资本市场从科技(jì)领域、能源产业等多维(wéi)度服务央企，强化股东回报，帮(bāng)助投资者走(zǒu)进央企、认识央企，支(zhī)持央企利用资本市场(chǎng)做强做优做大，提升(shēng)市场影响力、号召力，切实(shí)促进央企上市公(gōng)司(sī)实现高质量发(fā)展。

　　3只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式(shì)发行

　　4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时对外发布基金发(fā)售公告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正(zhèng)式(shì)发售，其中(zhōng)，网下(xià)现(xiàn)金(jīn)、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金(jīn)认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上(shàng)看，3只基金均设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差异(yì)，招商及汇(huì)添富旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费(fèi)合计(jì)0.6％，广发中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管理(lǐ)费+托(tuō)管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上(shàng)看，认购(gòu)份额(é)小于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认(rèn)购份(fèn)额在50万份至100万份之间的(de)，广发中证国新央企股东回报(bào)ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大(dà)于100万份的，认购费(fèi)用统一为1000元(yuán)/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由建设银行托(tuō)管(guǎn)，招商中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF的托管方(fāng)则是(shì)中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央企投(tóu)资价(jià)值促(cù)进(jìn)央(yāng)企(qǐ)估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步探索建立中国特色估(gū)值体系(xì)，引(yǐn)导央企投资(zī)价值发现，推动央(yāng)企估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基(jī)金公司等相关领导将出席会议。

　　在(zài)多位(wèi)业内人士看来(lái)，3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF未来都将在上交所上(shàng)市，上交(jiāo)所此次会(huì)议或为产品发行预热(rè)。

　　不少行业(yè)人(rén)士也看好央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近期资(zī)本市场的行情主线，包括交(jiāo)易所(suǒ)、券商、基金工商各(gè)方对此(cǐ)也比较(jiào)重视，基金公司肯(kěn)定会重点发行，但(dàn)目(mù)前市(shì)场上也存在(zài)不少央企主(zhǔ)题基金，因此预计此次(cì)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF发(fā)行也会相(xiāng)对理(lǐ)性。”一位(wèi)基金公司人(rén)士表现。

　　一(yī)位券商人(rén)士也表示(shì)，所(suǒ)在券商(shāng)会参与其(qí)中一只央企股东回报ETF的发行工作(zuò)，但(dàn)并不会过(guò)度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本市(shì)场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，产(chǎn)品本(běn)身就(jiù)比较好卖；其次，我(wǒ)们近(jìn)期已将考核侧(cè)重点放在产品保有量(liàng)上，同时降低基金首发的考核权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的(de)发行(xíng)大战不会(huì)在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多家基金公司(sī)上报的中证国新央(yāng)企ETF已经分为(wèi)三批陆续推向市场，而不(bù)是九(jiǔ)只(zhǐ)同时(shí)获(huò)批发售，就是为(wèi)了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不(bù)会过(guò)度(dù)拼(pīn)基金首发(fā)，不过，目(mù)前市场上非(fēi)常关(guān)注‘中(zhōng)特估’板块，预计(jì)发行情况也(yě)会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积(jī)极布局(jú)央企(qǐ)主题产品

　　为(wèi)投资者(zhě)带来分享改革红利工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以来资本市场的热门，基(jī)金公司也积极布局相关(guān)产(chǎn)品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数(shù)据发现，今年以来全市场已(yǐ)有18家基金公司陆续申报(bào)了21只央国企主题基金(jīn)，易方(fāng)达(dá)、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头都有参与，其(qí)中嘉实、华安、银(yín)华(huá)基金等多家机构，还各(gè)申报了主、被动两只产(chǎn)品(pǐn)，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了(le)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外(wài)，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上报了跟(gēn)踪“中证国新(xīn)央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了(le)中证国(guó)新央企现代能(néng)源(yuán)ETF，据(jù)了解，上述中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随着(zhe)这些主题产品的发行，意味着(zhe)，个人(rén)和(hé)机构(gòu)投资者拥有(yǒu)配(pèi)置央(yāng)企特色指数、分享(xiǎng)改革(gé)红(hóng)利的便捷工具。

　　据业内人士表(biǎo)示，早在去年11月，证监会(huì)主席易会满提出“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中国特色的估值体系，促(cù)进(jìn)市场资源配(pèi)置功能更好发挥(huī)”。这一讲(jiǎng)话(huà)为A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)未来发(fā)展和(hé)改革指明了方向，成熟完善的估值(zhí)体系对于(yú)资本(běn)市场的(de)价值发现(xiàn)以及资源(yuán)配置(zhì)功能的发(fā)挥有重要作用，也是资本(běn)市(shì)场支(zhī)持实体经济发展的(de)重要(yào)基础。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国企估值重(zhòng)塑的(de)机遇，行业对这一(yī)领(lǐng)域的产品(pǐn)积极布局(jú)。

　　“我们(men)目前储备(bèi)了(le)不少央国(guó)企主题基金，就是看准这类(lèi)企业(yè)的投资价值。”据(jù)一(yī)位(wèi)基金公(gōng)司(sī)人士表示，建立具有(yǒu)中国(guó)特色(sè)的估值体系，有助于提升市场对国有上市企(qǐ)业的关注度，对企业估(gū)值层面的各类(lèi)因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域(yù)在新环境下的资产价(jià)格预期(qī)。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆表(biǎo)示(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看，央(yāng)国企板块(kuài)的投资逻辑是比较(jiào)完(wán)备的：一(yī)是央企是实现国家战略发(fā)展的“排头兵(bīng)”，不断受到政(zhèng)策的(de)支持(chí)与引导；二(èr)是央企作为资本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具有(yǒu)重(zhòng)要作用；三(sān)是央企引领科技创新，研(yán)发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍是(shì)A股估值洼地(dì)。未来在不断完善(shàn)中国特色现代资本市(shì)场(chǎng)下(xià)，预计(jì)国(guó)资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基(jī)金经(jīng)理晏阳也(yě)表示，当前稳健(jiàn)的经营业绩(jì)为央国企(qǐ)的估值(zhí)重(zhòng)塑(sù)提供了市场认可的(de)基础。从盈(yíng)利能力方面(miàn)来(lái)看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超(chāo)过其他类型企业(yè)，高于(yú)A股平均水平(píng)，体现出(chū)央国企较强的(de)“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下(xià)上市(shì)央企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央(yāng)国(guó)企(qǐ)的发展韧劲。展(zhǎn)望未(wèi)来，央国企上市(shì)公司质(zhì)量的提升或将成(chéng)为央国(guó)企(qǐ)估(gū)值(zhí)重塑的核(hé)心动力(lì)。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金经理刘重杰(jié)也表(biǎo)示，从公司经营的角度(dù)看，上市央、国企的盈利能力相比A股(gǔ)市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往长期领先，具备较(jiào)高的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值，或更符(fú)合机构投资者、个人养老(lǎo)金等(děng)配置性的需(xū)求。在中国特色估值体(tǐ)系的(de)推进过程中，央企股东回报指数(shù)具备(bèi)较好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企回报(bào)ETF的10问10答(dá)

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报指(zhǐ)数(shù)是什么？

　　答：中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数，指数由(yóu)国新投(tóu)资有限公司(sī)定(dìng)制，主要选取国务院(yuàn)国资委下属现 金分红(hóng)或回(huí)购总额(é)占总市(shì)值(zhí)比率较高的50只(zhǐ)上市(shì)公司证券作为指数样本(běn)， 以反(fǎn)映央企股东回报主题上(shàng)市公(gōng)司证(zhèng)券的(de)整体(tǐ)表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建筑装饰(shì)、公用事(shì)业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备(bèi)等(děng)，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股(gǔ)东回报指数前十大成(chéng)份(fèn)股：

　　数(shù)据(jù)来源： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东回(huí)报(bào)指数有哪些特(tè)色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回(huí)报(bào)指数聚焦高分红与(yǔ)高(gāo)回购央(yāng)企，指(zhǐ)数近(jìn)12个(gè)月股息率为4.86％，远高(gāo)于(yú)主流指数的分红水平。

　　低(dī)估值(zhí)：央企(qǐ)股东回报(bào)指数(shù)当前市盈(yíng)率(lǜ)约为9倍，相对于主流指数表现出更低的(de)估值水平，央企估(gū)值重塑潜(qián)力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近(jìn)五年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出较(jiào)好的盈利水(shuǐ)平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产(chǎn)品募(mù)集日(rì)基(jī)本是5月15日至5月19日。投资(zī)者可选择(zé)网(wǎng)上现(xiàn)金认购、网下现金认购和网下股票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报(bào)ETF发行有限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产(chǎn)品募(mù)集规(guī)模上(shàng)限为20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿元，将采(cǎi)取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理(lǐ)费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品认(rèn)购费用来看，在认购金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做(zuò)市商(shāng)如何安(ān)排？

　　答：这(zhè)3只ETF将(jiāng)在(zài)上交所上市。多家(jiā)公司后续将安排做市商，保障充分的流动性(xìng)支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的(de)基金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金(jīn)公司都由“实(shí)力(lì)派”来担纲(gāng)基金(jīn)经(jīng)理。其中广发(fā)央(yāng)企回(huí)报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金(jīn)经理罗国庆为广发基金指数投资部副(fù)总经理，而(ér)汇(huì)添富央企回报ETF采取了(le)双(shuāng)基金(jīn)经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯(xùn)数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)3月31日，央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的(de)表(biǎo)现。

　　9、问(wèn)：如何看待(dài)央企指数的投资(zī)价(jià)值？

　　第(dì)一、央企特(tè)色(sè)突(tū)出：1、市值优势明显，具(jù)备较高的长期(qī)投资价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战(zhàn)略发展主力(lì)军。

　　第二、“中特估(gū)”背景(jǐng)：估值较低(dī)，重塑中国特色估值(zhí)体系背景下估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性(xìng)更明(míng)显，追求分享高质量发展成果2、具(jù)备一定抗(kàng)通(tōng)胀能力和抗风险的(de)配置效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前央企概(gài)念已经(jīng)涨(zhǎng)过(guò)一轮了(le)，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央(yāng)企当(dāng)前估值仍处于(yú)较(jiào)低分位水平(píng)。截至2023年4月(yuè)底，中证(zhèng)央(yāng)企指数(shù)市(shì)盈率(lǜ)TTM为10.59，低(dī)于全市场中证全指的17.07。自(zì)2014年(nián)底至今，中(zhōng)证央企(qǐ)指数估值水平（市盈(yíng)率TTM）处(chù)于其38％分(fēn)位水平。无(wú)论(lùn)横向对比还(hái)是(shì)纵向比较，央(yāng)企整体估值(zhí)水平与其经解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音(jīng)济(jì)地位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政(zhèng)策(cè)支持(chí)下有望(wàng)迎来重塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯穿全年的(de)主(zhǔ)线(xiàn)。从券(quàn)商机构(gòu)的对(duì)外(wài)观点来看，多家券商明(míng)确表示今年的投(tóu)资主线(xiàn)之一就是央(yāng)国(guó)企价值(zhí)重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估(gū)这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安证(zhèng)券：数字经济(jì)+国企改革(gé)的投资主(zhǔ)线(xiàn)更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企(qǐ)改革和中国特色估值体系推动下，当前国企价值重估(gū)行情有望持续并形成(chéng)主(zhǔ)线解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音行情。

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